芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)总人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码rong>附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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