全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàn为什么风流女人看指甲g)态(tài)度。这(zhè)符(fú)合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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