昨夜，美国银行(xíng)股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品(pǐn)期货全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美股三(sān)大指数集(jí)体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)又(yòu)崩了(le)，第一(yī)共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易(yì)员不再完全押注(zhù)美联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出(chū)，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的(de)可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美联储(chǔ)在(zài)5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能(néng)进一步(bù)加息。除了大幅降低(dī)加息的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市场对利率见(jiàn)顶(dǐng)后(hòu)美联储降息的押注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联(lián)邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌(diē)破100美(měi)元安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收(shōu)盘，国内期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下(xià)跌(diē)。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有(yǒu)色金属全(quán)线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一(yī)项将(jiāng)债(zhài)务上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生的(de)债务(wù)违约将在(zài)美国引(yǐn)发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面临信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政(zhèng)府将可能(néng)无法(fǎ)向(xiàng)军人家(jiā)庭(tíng)和依(yī)赖(lài)社(shè)会(huì)保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞(jìng)选连任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道(dào)：“每一代人都(dōu)要经历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们的(de)基本自(zì)由挺(tǐng)身而(ér)出(chū)。我相(xiāng)信这是我们(men)的(de)时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美(měi)国(guó)总统的原因。加入(rù)我们(men)，让(ràng)我们完成这项任务(wù)。”拜登(dēng)还附(fù)上了一(yī)段(duàn)视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民主党内部(bù)没(méi)有真正的挑战者，但(dàn)他的(de)年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不(bù)应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持(chí)他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货交易所公(gōng)布劳(láo)动节期间有关工作安排，调(diào)整相关(guān)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金水平(píng)。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日(rì)起第一(yī)个(gè)未出现单(dān)边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结算时，黄金期货(huò)合(hé)约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市(shì)的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知(zhī)称，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各(gè)期货持仓量(liàng)最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其(qí)他(tā)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平(píng)维持(chí)不变。

　　中金所公告称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的交易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关(guān)品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调(diào)整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期权(quán)各合(hé)约的(de)保(bǎo)证金调整系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货(huò)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报价(jià)的(de)第一个交易日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货(huò)价格走势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政(zhèng)策面(miàn)的支撑；三是近(jìn)期(qī)降雨导致调运(yùn)不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的(de)主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧(jiù)在于(yú)产业基本面(miàn)偏(piān)弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南(nán)北(běi)部分区域二次育肥采购量(liàng)增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖(zhí)成本(běn)附(fù)近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保(bǎo)有量(liàng)的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味(wèi)着今年一季度去产(chǎn)能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今(jīn)年下(xià)半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示(shì)，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加(jiā)，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生(shēng)猪(zhū)出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前(qián)生猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模(mó)化(huà)占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年(nián)同期(qī)，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基(jī)础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售(shòu)不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库存水平将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为(wèi)持续向好发展态(tài)势(shì)，政策引导(dǎo)及市(shì)场预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因素(sù)，都是(shì)猪(zhū)肉消费的助力。但(dàn)是，实(shí)际需(xū)求却(què)一直(zhí)不温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生(shēng)猪的需(xū)求(qiú)大概率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求(qiú)好转主要(yào)在于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需求无实质性(xìng)好(hǎo)转。目(mù)前“五一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季度气(qì)温升高，需(xū)求逐步降低，预(yù)计需求再次(cì)回归(guī)至低迷状态。4月(yuè)底到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于(yú)求状态，现(xiàn)货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续(xù)回落为主，盘(pán)面升(shēng)水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动，集(jí)团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提(tí)前(qián)反映了市(shì)场情绪。建议投资(zī)者(zhě)控制仓位(wèi)，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不(bù)过，市场预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官(guān)方能繁存栏数据(jù)推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段，并于(yú)10月(yuè)份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消费旺(wàng)季，供减需(xū)增预(yù)期下，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价(jià)格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪存出(chū)栏(lán)量保持稳定(dìng)，猪价不具备持(chí)续大(dà)幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳定(dìng)猪价意愿(yuàn)强烈的(de)背(bèi)景下，期(qī)价(jià)上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风(fēng)险积聚(jù)，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择机(jī)卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘(pán)中大(dà)幅下跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化(huà)多集中在(zài)需求(qiú)端的(de)扰(rǎo)动(dòng)，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面(miàn)带(dài)来(lái)了(le)压(yā)力(lì)；另一(yī)方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国(guó)内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘(pán)面下(xià)滑(huá)。”国联期货农产(chǎn)品事业(yè)部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据(jù)新加坡(pō)、日(rì)本等海外经验(yàn)，第(dì)二波疫(yì)情(qíng)的波及范围预计很大(dà)概率将小于第(dì)一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理(lǐ)来(lái)看，目前处于短多长空的局(jú)面(miàn)。

　　据国海良(liáng)时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节(jié)后(hòu)市场延续了(le)产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示(shì)出市场对(duì)东南亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入(rù)淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供(gōng)需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远(yuǎn)低于平均季(jì)节(jié)性减量。目前产地已步(bù)入增(zēng)产(chǎn)季，在马来(lái)西亚(yà)摆脱洪(hóng)水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来整(zhěng)体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植(zhí)物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕榈油出(chū)口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存(cún)预(yù)计开始(shǐ)小幅度累(lèi)库，且随着复产利多增(zēng)强和(hé)出(chū)口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)印度食(shí)用(yòng)油进口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性中性位置，其中棕(zōng)榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据(jù)目前已经走负的(de)国际(jì)豆棕差(chà)，预(yù)计4—6月国(guó)际棕(zōng)榈油进口(kǒu)需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严(yán)重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有所增加(jiā)。海关(guān)数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港(gǎng)口库存仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下(xià)降，随(suí)着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望(wàng)回(huí)升(shēng)，国内(nèi)棕榈油继续呈(chéng)现(xiàn)去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连(lián)盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气(qì)值得关注(zhù)，目(mù)前(qián)已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如果出(chū)现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易商进口利(lì)润(rùn)深度亏(kuī)损(sǔn)，5月(yuè)船(chuán)期频现洗船，进口到港数量将明(míng)显减少。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，随着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影(yǐng)响，但无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍可(kě)能加速(sù)去化(huà)。长期市场(chǎng)对于未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本一(yī)致。天气情(qíng)况有所好转，马来(lái)西(xī)亚与印尼步入增产安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介周期，供应增加(jiā)而出(chū)口需求较差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价(jià)差处(chù)于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局(jú)，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

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